价格方面： 稀土氧化物：氧化镨钕FOB报收111-133美元/千克，下调3美元/千克，氧化镨钕CIF鹿特丹港报收107-123美元/千克，下调3美元/千克。 氧化铈FOB报收2045~2047美元/吨，下调74美元/吨，氧化铈CIF（鹿特丹港）报收2822~2832美元/吨，下调75美元/吨。氧化镨FOB报收126-129美元/千克，暂先维稳，氧化钕FOB报收151-183美元/千克，下调10美元/千克，氧化铽FOB报收1197-1285美元/千克，下调8美元/千克。 稀土金属：金属镧FOB报收3美元/千克，金属镨FOB报收158-166美元/千克，下调4美元/千克，金属钕FOB价格报收148-160美元/千克，下调4美元/千克，金属铽FOB价格报收1495-1579美元/千克，下调8美元/千克。 交易方面：部分FOB报价受国内价格影响下调报价，但刚需量少，难有成交，重稀土价格仍居高位，受政策影响仅维持报价。   本周要点新闻回顾 北美：私募估值飙升与"非中国"供应链加速 Vulcan Elements 的私募市值在一年内飙升超过 3000%。这家北卡罗来纳州的稀土磁铁制造商，Forge Global 目前给出每股 90.25 美元的估值，一年内涨幅达 3146.40%。需注意，Vulcan 是一家私人公司，没有公开的股价或持续交易市场，Forge 所公布的"Forge 价格"是基于私募市场的推导估值指标，并非等同于纳斯达克收盘价。 本轮估值飙升的大背景是特朗普政府以 10% 股权入股美国稀土公司（作为一项 16 亿美元交易的一部分），同期还以 1.5 亿美元入股 ATALCO 打造美国唯一的镓生产商；2 月特朗普宣布建立价值 120 亿美元的"矿库计划"（Project Vault）；7 月 20 日签署行政令，要求美国国防工业自 2027 年 1 月 1 日起停止从中国、俄罗斯、伊朗或朝鲜购买稀土磁体、钨、钼和钽等关键材料；7 月 30 日签署命令将钨和"黑黑粉"导向国内回收商。CSIS 分析显示，特朗普政府为此已投入超过 73 亿美元，MP Materials 获国防部入股约 15%，并签署 10 年最低价格担保供应协议。 Noveon Magnetics 正在扩大招聘。总部位于得克萨斯的 Noveon 是美国烧结钕铁硼永磁体生产商，也是二十多年来首家将该类磁体制造重新引入美国本土的企业。过去一年，为满足汽车、机器人、电机、能源基础设施及数据存储等领域对永磁体不断增长的需求，Noveon 已将员工规模扩大至原来的四倍，并与劳动力人工智能公司 DeepHow 合作，将资深操作人员的专业知识转化为可搜索、多语言的作业指导文件，以加快操作人员培训进程。 美国白宫 8 月 7 日宣布推出总额超过 20 亿美元的关键矿产投资计划，其中包括超过 1.8 亿美元用于美国矿业院校和人才培养项目。美国矿业、冶金与勘探学会（SME）数据显示，美国矿业劳动力中约有一半（约 22.1 万名员工）将在未来三年内退休；美国能源部将向全国 14 所矿业院校提供 1 亿美元资金支持，目标是将获得采矿、矿产及供应链相关资质的毕业生人数增加一倍；美国国防部还将向科罗拉多矿业学院、南达科他矿业学院、约翰斯·霍普金斯大学等院校的人才培养项目投资超过 8000 万美元。美国采矿工程专业学生人数持续下降，2023 年相关专业在校生不足 600 人，而八年前这一数字接近 1500 人。 美国战争部（DoW）战略投资办公室 7 日宣布，将向日昇能源金属公司（Sunrise Energy Metals）提供 4 亿美元有条件贷款，帮助该公司在澳大利亚新南威尔士州建设钪矿山。日昇公司称将构建一条全钪价值链，赛厄斯顿（Syerston）项目"将成为世界上首个可为终端用户提供钪产品的主矿山"。目前，钪主要通过其他工业或资源开采过程的副产品获得供应，全球尚未出现钪主矿种矿山，外国竞争者控制供应端，占全球矿山生产的 80% 左右，以及近 100% 的钪加工。 MP Materials：钆协议落地与重稀土分离倒计时 MP Materials（纽约证券交易所代码：MP）已签署一项重要的长期协议，与美国一家未具名的航空航天与国防客户达成钆供应合作，路透社对此进行了独立证实。该客户、交易量及定价均未披露，因此无法计算其财务价值；合同总价值在多个合同年度内达到"数亿美元级别"，经济条款已经锁定，MP 不会面临现货市场价格波动风险。钆从 Mountain Pass 现有的矿体中回收，作为其 SEG+ 流的一部分，实现了无需单独开采即可获得副产品经济效益。该交易标志着 MP 的战略转型——从钕镨冠军转变为供应合格美国客户的多性向稀土精炼厂。2024 年中国生产了全球约 71% 的开采稀土，这使得国内分离的钆源具有极高的战略重要性。 产能方面，MP Materials 在第二季度将镨钕氧化物产量提高到 840 公吨，较上年同期增长 41%。今年 4 月，加州 Mountain Pass 每年一度的维修中断限制了产量，且维修中断的时间比计划的要长。MP 二季度镨钕销量再次超过产量，第二季度销售了 1006 吨镨钕，比去年同期增长 127%，消化了生产期间建立的库存。公司预计第三季度氧化镨钕产量将超过 1000 吨；第三季度氧化镨钕的实际实现价格预计在每公斤 90 多美元，此外根据与美国国防部（DoD）公私合作伙伴关系中的价格保障机制，公司还将获得约每公斤 10 美元的额外收入；第三季度初氧化镨钕的市场价格约为 110 美元/公斤。由于库存中持有的、以精矿形式储存的镨钕产品预计几乎无法获得价格底线补贴，公司预计来自该合作计划的整体收入将较上一季度略有下降。6 月 30 日公司持有约 650 吨镨钕氧化物和金属，在运输、加工或等待装运中。 重稀土进展方面，MP Materials 于今年 5 月完成了其首条重稀土分离生产线的机械竣工，目前正准备在近期导入原料进行生产，仍有望在今年晚些时候开始生产镝和铽两种关键重稀土产品；公司计划开始将 Mountain Pass 生产的重稀土产品运送至位于美国德克萨斯州沃斯堡（Fort Worth）的磁体工厂，用于后续磁体制造。MP 已获国防部入股 15%，并推进得州 12.5 亿美元稀土磁铁生产基地（"10X"项目），建成后其稀土磁铁年总产能将达到约 1 万吨，未来 10 年全部产出目前均已锁定供应美国国防部，预计 2028 年正式投产。 印度：6000 吨磁体招标收到 20 份投标 印度为一项政府支持的项目收到了 20 份投标，该项目旨在实现每年 6000 公吨的烧结钕铁硼磁体产能，价值约 7.63 亿美元。主要竞标者包括 Larsen & Toubro、Coal India、ReNew、Neo Performance Materials 和 Proterial，表明广泛的工业兴趣。该计划设立五个受益方，每个受益方最高可获得 1200 吨/年的产能，建设期为两年，随后将获得五年的激励政策。 项目背景是印度 2025 年 11 月由联邦批准的"烧结稀土永磁体制造促进计划"（REPM），总资金 728 亿卢比（约合 7.65 亿美元），旨在建立年产 6000 公吨的稀土永磁体一体化制造能力，覆盖从稀土氧化物到成品磁体的完整价值链，最多遴选五家受益企业，每家年产能上限为 1200 吨。补贴分为两部分：75 亿卢比的资本补贴用于建设制造设施，以及为期五年的 645 亿卢比销售挂钩激励。中国 2025 年 4 月对中重稀土元素实施出口许可管制是该计划出台的直接动因，申请截止日期已三次延长，最近一次延至 8 月 14 日。 公布的产能并不等同于市场合格的产量——印度仍需确保钕镨原料供应、掌握金属到磁体的生产工艺，并使产品通过苛刻客户的资质认证。投标企业也指出，印度政府倾向于扶持规模较小、覆盖全产业链且补贴设有时限的工厂，这种做法能否培育出足以与全球对手正面抗衡的企业存在疑问；中国采用分工生产的体系，一家中国工厂每年可生产 4 万吨磁粉，而印度规划总产能仅为 6000 吨。 深海与非中国矿源：美日南鸟岛项目 美国和日本正在考虑一项计划，在南鸟岛附近约 6 公里深的海底开采稀土元素，旨在减少对中国这一主导全球稀土金属市场的国家的依赖。彭博社对此进行了报道。 东京大学的一项研究估计，南鸟岛附近海域稀土矿物总储量超过 1600 万吨，富含钇、钆、镝等重稀土元素。根据日本内阁府 7 月 24 日公布的分析结果，今年 1 月由"地球"号探测船在水深约 6000 米处试开采采集的约 50 吨海泥中，中重稀土占总稀土量约 54%，其中钇占 29.9%（用于芯片制造和防卫用途）、钆占 4.9%（用于核反应堆控制材料）、镝占 4.6%（用于纯电动汽车材料）。海泥中几乎未检测出放射性物质和有害物质。日本已于 2026 年初进行了试采作业，研究人员采集了约 50 吨富含稀土元素的泥浆；计划 2027 年 2 月进行为期一个月的大规模试验，届时还将包括对材料的加工和冶炼，力争在 2027 年度末综合评估盈利性后，于 2028 年度以后实现产业化。中国在全球这些资源的开采和加工中占据重要份额，使其成为北京、华盛顿和东京之间经济对抗的重要因素。 马来西亚与澳大利亚：加强稀土及关键矿产合作 马来西亚与澳大利亚正探讨在稀土（REE）及关键矿产领域加强合作，包括发展国内钕磁铁的生产能力。马来西亚自然资源与环境可持续发展部（NRES）表示，该议题是 8 月 11 日在国会大厦举行的马来西亚部长拿督斯里阿瑟·约瑟夫·库鲁普与澳大利亚驻马来西亚高级专员丹妮尔·海内克会晤期间讨论的重点内容之一。 该部门指出，马来西亚认可澳大利亚在关键矿产领域的专业技术与领导地位，并致力于根据《国家矿产政策 3》（NMP3），从中游到下游全面构建国内稀土产业链。声明中提到："双方讨论还聚焦于交流管理稀土加工残渣的最佳实践，特别是中和尾流残渣（NUF）的处理技术，以及推动国内钕磁铁生产能力的发展。"除关键矿产外，双方就危险废物管理、海洋生态系统保护、气候融资以及马来西亚对联合国气候变化大会（COP31）的承诺进行了讨论。澳大利亚的技术专长与马来西亚在可持续资源管理方面的承诺相结合，旨在加强双边关系，并在 2021 年建立的马来西亚-澳大利亚全面战略伙伴关系（CSP）框架下探索新的合作领域。 马澳两国在稀土领域的合作由来已久。澳洲莱纳斯稀土公司是马来西亚目前规模最大的稀土领域合作伙伴，其稀土加工厂 2012 年落户马来西亚彭亨州关丹格宾；去年 5 月，莱纳斯在格宾的稀土加工厂成功生产首批重稀土元素产品，成为全球唯一能在中国以外供应轻稀土与重稀土产品的生产商；去年 10 月，莱纳斯宣布增加投资 5 亿令吉（约 1.54 亿新元），在格宾建新的稀土分离设施，扩增重稀土加工产能。   其他国际动态 REalloys（纳斯达克上市） 已确认获得全额资金用于升级萨斯喀彻温研究委员会（SRC）稀土加工设施及其计划中的试点和商业化金属化设施，SRC 设施的工程预计将于第三季度开工。REalloys 目标是将 SRC 的钕镨（NdPr）金属年产能提升至 525 吨，以及 30 吨氧化镝和 15 吨氧化铽。SRC 设施计划成为一座完全集成的商业规模工厂，用于提取和分离关键矿产，包括去除铀和钍；REalloys 旨在扩大工厂产能，并拥有其扩产后 80% 以上产量的权益。与 SRC 合作，REalloys 计划在今年下半年推进使用回收混合稀土氧化物原料的分离试验，目标是争取在第四季度前获得潜在客户对分离材料的认证。该公司预计将于 2027 年第三季度从 SRC 商业化采购钕镨金属以及镝和铽氧化物。 Ucore Rare Metals 与住友公司（美洲）签署了一项合作协议，以采购原料并开发分离稀土产品的销售。根据协议，两家公司将合作为 Ucore 计划在路易斯安那州的战略金属复合体采购材料，并为加工稀土产品开发承购；住友还将向日本和其他市场分销选定的产品。该声明更值得注意的是它可能带来的好处，而不是它提供的保证——两家公司都没有披露原料数量、承购数量、定价条款、投资承诺或合同期限，新闻稿也没有说明日本客户是否同意从该项目购买材料。Ucore 正寻求在北美建立稀土分离业务，而日本企业正越来越多地寻找中国供应的替代品。今年 5 月，日本和澳大利亚承诺在关键矿产领域深化合作，包括加强生产商与日本制造商之间的商业联系。 圣乔治矿业公司（St George Mining） 在巴西的阿拉萨（Araxa）项目资源量增长 57%。该项目已被宣称为南美规模最大和品位最高的稀土矿。目前，该项目矿石资源量为 1.112 亿吨，总稀土氧化物（TREO）品位 3.57%，其中磁体稀土氧化物（MREO）品位 0.7%，镨钕氧化物品位 0.68%。按 TREO 计为 398 万吨，包括 76 万吨镨钕，以及大量镝、钇、钆和钐，还有 63 万吨铌。其中，探明和推定矿石资源量增长 155% 至 7520 万吨，TREO 品位 3.64%，铌（Nb2O5）品位 0.58%，即镨钕氧化物含量为 52 万吨，铌 44.4 万吨。圣乔治公司称，已探明矿体都在 120 米以浅，由两个无覆盖且连续分布的矿段组成，矿石风化、易采。 Metallium Limited 将含约 12% 总稀土氧化物（TREO）的未精炼原矿，通过一个未优化的 FJH 循环，转化为含有 >83 wt% 混合稀土氯化物且 NdPr 富集度 >4 倍的产品；从锌冶炼废料中提取的锗富集度高达 280 倍，且 PGM 测试产出了纯度 >60% 的 Pt-Pd-Rh 产品，处理速度比传统方法快约 75%；赤泥测试去除了约 99% 的铁和 94% 的硅，同时保留了约 95% 的铝并单独浓缩了镓。关键商业指标仍未披露，包括稀土回收率、能耗、试剂成本和每吨运营成本，使该公司仍处于投机领域。Metallium 市值约 2.51 亿澳元，现金约 6500 万澳元，目标是在 2027 年上半年实现首批 PCB 加工产品的销售，同时致力于验证 FJH 的商业规模应用。 澳大利亚与越南 于周二同意深化全面战略伙伴关系，签署涉及国防、农业和边境安全的合作协议。两国领导人发表了联合声明，对扰乱全球供应链的限制性贸易行为表示担忧；同意在关键矿产、半导体和清洁能源等领域加强供应链合作；见证了越南海岸警卫队和澳大利亚边防部队就海上执法合作交换谅解备忘录。2026 年上半年，越南与澳大利亚双边贸易额同比增长 22% 至 81 亿美元。 巴西戈亚斯州 议会通过了一项扩大稀土行业投资的条例。上周，戈亚斯州议会批准了由州议员林肯·特约塔（Lincoln Tejota）依据《州可持续矿业和促进稀土勘探政策》提出的有关议案。已经获得州政府支持的此项法案为稀土行业制订了地方政策，"指导方针是全面保护环境，对退化地区进行强制性修复；对采取可持续做法的公司给予税收和财政激励；扩大带来行业革新的公私伙伴关系；支持专业培训和提供技术岗位；投资绿色技术研发；发展工程、地质和环境等采矿相关领域的教育"。随着产能扩张，这可能导致其与联邦政府的矛盾，主要是由于巴西政府同美国的贸易和政治摩擦。